Chronique d’une très grande crise

Jean-Fran­çois Bou­lier a plus de vingt ans d’expérience comme gérant de por­te­feuille et res­pon­sable d’équipes d’investissement. Il enseigne et contri­bue à des publi­ca­tions régulières. 

C’est d’ailleurs la série de cent chro­niques qu’il a don­nées au maga­zine Option Finance de 2001 à 2015 qui sert de sup­port à son livre sur la grande crise des années 2008 et 2009. 

Il découpe le temps en trois : avant la crise, pen­dant et après. La moi­tié des chro­niques est consa­crée à cet après car la sor­tie a été lente et longue. 

Elles repré­sentent les avis suc­ces­sifs don­nés par un pro­fes­sion­nel de la ges­tion, essayant de lire les évé­ne­ments pour don­ner des conseils d’arbitrage aux gérants de fonds. C’est là l’originalité du livre par rap­port à d’autres écrits sur cette période, le point de vue d’un acteur de mar­ché don­nant une revue vivante, au jour le jour, de la vie éco­no­mique mon­diale : les mar­chés, l’apparition des hedge funds, pro­duits déri­vés, le rôle crois­sant des banques cen­trales, l’évolution des modes de ges­tion, active / pas­sive par exemple… 

L’auteur intro­duit ses chro­niques par un résu­mé de chaque période. Mais l’intérêt réside sur­tout dans la relec­ture qu’il fait ensuite des évé­ne­ments, éva­luant les recom­man­da­tions de ses billets à l’aune de la réa­li­té constatée. 

C’est l’occasion pour lui de prendre du recul sur les modes de pen­sée des acteurs, incluant leurs biais et leurs irra­tio­na­li­tés, et sur les bons réflexes à avoir pour réus­sir, l’anticipation étant incer­taine mais indispensable.

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