PAREF poursuit son développement en France et en Allemagne

Le groupe Paref inter­vient dans 2 domaines d’activité : l’investissement immo­bi­lier et la ges­tion pour compte de tiers. PAREF est une socié­té fon­cière cotée qui inves­tit dans l’immobilier d’entreprise.

Elle détient un patri­moine consti­tué prin­ci­pa­le­ment de bureaux et locaux d’activités situés en région pari­sienne. Les actifs ont été sélec­tion­nés pour leur ren­de­ment éle­vé, qui s’élève à 8,9 % de la valeur d’expertise des actifs au 30 juin 2015.

Paref a une stra­té­gie patri­mo­niale et a aus­si réa­li­sé quelques inves­tis­se­ments de diver­si­fi­ca­tion, par exemple dans des éta­blis­se­ments hôte­liers. Paref béné­fi­cie du régime fis­cal favo­rable des « SIIC » (Socié­té d’Investissement Immo­bi­lier Cotée).

Le groupe inves­tit éga­le­ment pour compte de tiers et s’est déve­lop­pé dès l’origine grâce à l’activité de ges­tion de SCPI. PAREF GESTION, filiale de Paref à 100 %, est une socié­té de ges­tion agréée par l’AMF, qui gère 5 SCPI (bien­tôt 6 !) et 3 OPPCI.

Immeuble de bureaux de 11 000 m²
à Nan­terre (92).

Les SCPI s’adressent aux inves­tis­seurs par­ti­cu­liers. Les OPPCI sont des fonds immo­bi­liers, prin­ci­pa­le­ment des­ti­nés aux inves­tis­seurs pro­fes­sion­nels. Notre gamme de SCPI ouvertes à la sous­crip­tion est variée et couvre les dif­fé­rentes classes d’actifs immo­bi­liers, l’habitation (Pierre 48), le com­merce (Nova­pierre 1) ou l’immobilier d’entreprise (Inter­pierre France).

La SCPI qui se déve­loppe le plus aujourd’hui est Nova­pierre Alle­magne, créée début 2014 et dont le carac­tère inno­vant a per­mis de réa­li­ser une col­lecte de plus de 60 M€ depuis sa créa­tion. Elle inves­tit dans le com­merce en Allemagne.

Au total, le groupe détient un patri­moine propre d’un peu moins de 200 M€ et gère un peu plus de 1 000 M€ pour compte de tiers. Le groupe compte 30 col­la­bo­ra­teurs. Paref capi­ta­lise aujourd’hui envi­ron 55 M€.

Comment définiriez-vous le positionnement de Paref dans le paysage des foncières cotées, en France ?

Paref est une fon­cière ori­gi­nale, com­bi­nant une acti­vi­té d’investissement et une acti­vi­té de ges­tion pour compte de tiers. Nous addi­tion­nons donc les reve­nus loca­tifs de nos inves­tis­se­ments en propre (sen­sibles aux cycles éco­no­miques) et les com­mis­sions de ges­tion de l’épargne immo­bi­lière (dont une par­tie au moins a un carac­tère très récurrent).

Par ailleurs, nous béné­fi­cions des syner­gies entre ces acti­vi­tés, créa­trices de valeur. Ain­si, Paref cherche à inves­tir prio­ri­tai­re­ment mais pas exclu­si­ve­ment bien sûr, via des SCPI ou des OPPCI créés par Paref Gestion.

Quelles ont été les tendances du marché de l’immobilier au 1^er semestre 2015 ?

Au 1^er semestre, le contexte géné­ral est res­té favo­rable à nos deux métiers por­tés par un niveau his­to­ri­que­ment bas des taux d’intérêt et un attrait tou­jours fort des inves­tis­seurs par­ti­cu­liers et pro­fes­sion­nels pour l’investissement immobilier.

Cette situa­tion favo­rable s’est tra­duite concrè­te­ment par des reva­lo­ri­sa­tions assez fortes des actifs bien pla­cés et sécu­ri­sés et par de nou­veaux records de col­lecte pour la pierre papier.

Tou­te­fois, le contraste s’accentue en France entre un mar­ché de l’investissement extrê­me­ment dyna­mique et un mar­ché loca­tif qui reste faible, pâtis­sant d’une situa­tion éco­no­mique qui tarde à s’améliorer mal­gré la poli­tique moné­taire très accom­mo­dante menée au niveau européen.

Comment analysez-vous les résultats de Paref au 1^er semestre ?

Le groupe a publié de bons résul­tats au 30 juin 2015 : le résul­tat net part du groupe s’élève à 3,5 M€ et le résul­tat net récur­rent s’établit à 3,3 M€, en pro­gres­sion de près de 10 % sur le 1^er semestre 2014.

Cette dyna­mique est por­tée notam­ment par le suc­cès des actions menées depuis 3 ans pour faire mon­ter en gamme notre patri­moine et déve­lop­per de nou­veaux pro­duits de gestion.

La Fon­cière a ain­si arbi­tré des actifs matures ou inadap­tés et réem­ployé les fonds en inves­tis­sant sur des actifs bien pla­cés comme l’immeuble de 5 800 m² de bureaux acquis en 2014 à Leval­lois, près de So Ouest.

Cette poli­tique de mon­tée en gamme nous a per­mis de béné­fi­cier de la hausse signi­fi­ca­tive des prix consta­tée depuis 18 mois sur les actifs immo­bi­liers « liquides ». De façon paral­lèle, nous avons amé­lio­ré signi­fi­ca­ti­ve­ment notre résul­tat finan­cier grâce aux finan­ce­ments obte­nus sur les acquisitions.

Nous avons éga­le­ment com­plé­té cette action par le refi­nan­ce­ment d’actifs en por­te­feuille (Dax, Crois­sy-Beau­bourg) pour béné­fi­cier des condi­tions de cré­dit actuel­le­ment très favorables.

Enfin, les com­mis­sions de ges­tion ont pro­gres­sé for­te­ment grâce au suc­cès de Nova­pierre Alle­magne, lan­cé début 2014 et dont le suc­cès s’est confir­mé sur le 1^er semestre 2015 avec un nou­veau record de collecte.

Quels sont pour Paref les faits marquants du 1^er semestre 2015 ?

Immeuble mul­ti loca­taires à Leval­lois (92) (pro­jet de ravalement).

Au cours du 1^er semestre, la Fon­cière a pour­sui­vi ses inves­tis­se­ments avec l’acquisition d’un immeuble de bureaux à Gen­tilly (2 800 m²) en bor­dure de péri­phé­rique, acquis dans de bonnes conditions.

Pour l’activité Ges­tion, il faut signa­ler la créa­tion d’un OPPCI début 2015, le « 54 Boé­tie » pour le compte d’un asset mana­ger inter­na­tio­nal. Cet OPPCI porte un actif de bureaux d’une valeur supé­rieure à 300 M€.

Enfin Paref Ges­tion va por­ter à 6 le nombre de ses SCPI avec la reprise de la ges­tion, qui sera effec­tive au début 2016, de la SCPI Atlan­tique Pierre 1 gérée jusque-là par une autre socié­té de gestion.

Par ailleurs, la poli­tique de par­te­na­riat déve­lop­pée dans le cadre du lan­ce­ment de Nova­pierre Alle­magne avec l’assureur APICIL a por­té ses fruits, puisque celui-ci a pris une par­ti­ci­pa­tion de 5 % dans le capi­tal de Paref.

Quels sont vos principaux produits à destination des particuliers ?

La plus impor­tante SCPI reste « Pierre 48 » qui capi­ta­lise plus de 300 M€. Elle est orien­tée vers la consti­tu­tion de plus-values et inves­tit dans des loge­ments en loi de 48 ou assi­mi­lés (lois de 89 non libé­rables, nues-pro­prié­tés, biens conven­tion­nés, etc.). Cette SCPI inter­vient depuis long­temps sur des thèmes d’investissement qui font aujourd’hui l’actualité, comme le via­ger, le démem­bre­ment ou le loge­ment intermédiaire.

PAREF GESTION gère éga­le­ment une SCPI de murs de maga­sins, « Nova­pierre 1 », une SCPI de bureaux et locaux d’activité, « Inter­pierre France » et une SCPI diver­si­fiée à capi­tal fixe « Capi­force Pierre ».

Enfin, Nova­pierre Alle­magne inves­tit dans le com­merce en Alle­magne, sur des centres com­mer­ciaux de péri­phé­rie et a déjà réa­li­sé pour près de 55 M€ d’investissements.

Quels sont les projets de développement de Paref ?

La stra­té­gie de mon­tée en gamme des actifs de la Fon­cière conti­nue­ra à se tra­duire par des arbi­trages sélec­tifs et per­met­tra de conti­nuer à tirer les pro­fits des acqui­si­tions réa­li­sées. Fort du suc­cès de Nova­pierre Alle­magne, le groupe pour­sui­vra ses efforts pour sou­te­nir la col­lecte sur toutes ses SCPI.

En outre, la reprise de la ges­tion de la SCPI Atlan­tique Pierre 1 à la demande de ses asso­ciés confirme que le groupe Paref est un acteur à taille humaine, capable d’apporter un ser­vice sur mesure à des SCPI de taille moyenne.

Paref conti­nue­ra par ailleurs d’étudier des oppor­tu­ni­tés de créa­tion de véhi­cules ins­ti­tu­tion­nels. Au glo­bal, Paref dis­pose donc de solides atouts pour conti­nuer à dérou­ler sa stra­té­gie en 2016.

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